Obojętnie, czy jest to euro, polski złotyczy dolar amerykański. Zresztą ten ostatni jest tego najlepszym przykładem. Odczasu utworzenia Rezerwy Federalnej w grudniu 1913 roku siła nabywcza dolara spadłao Midweek Market Podcast – 17 lutego 96,9%. I nie są to żadne „foliarskie” wyliczenia, tylko wyniki pochodzące z oficjalnego rządowegokalkulatora inflacji CPI dla Stanów Zjednoczonych. Pytanie tylko, czy będzie to za 30, 50 czy 90 lat.

Sytuacja geopolityczna, kształtowanie się cen surowców oraz skala i zakres podejmowanych przez rząd osłonowych działań fiskalnych – wynika z opublikowanych przez NBP “Założeń polityki pieniężnej” na 2024 r. Według prognoz banku centralnego w tym roku inflacja nie będzie monotonicznie spadać w kierunku celu inflacyjnego, średniorocznie będzie wyższa Platforma Forex z NinjaTrader Trading niż w roku 2024 — poinformował w czwartek prezes NBP. Adam Glapiński zaznaczył, że w styczniu 2024 r. Inflacja wyniosła 3,7 proc., natomiast w styczniu 2025 r. Analitycy podkreślają, że kluczowe będzie nie tylko to, czy EBC zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych, ale również sposób, w jaki bank zakomunikuje swoją ocenę przyszłych warunków makroekonomicznych i dalszą strategię.

Wartość pieniądza zmierza do jego wartości wewnętrznej

Gdzie strategia ta oznacza po prostu określenie konkretnego przedziału oczekiwanej inflacji – i korzystanie ze wszystkich dostępnych dla banku centralnego metod aby swoimi działaniami kierować inflację na odpowiednie tory. Jak widać, mniej więcej do połowy 2021 rokukolejnym Radom Polityki Pieniężnej z grubsza udawało się trzymać założonejścieżki. Później jednak bankierzy centralni pod wodzą prezesa Glapińskiegokompletnie stracili orientację i dopuścili do bardzo znaczącego odchylenia odcelu, które trwa po dziś dzień.

• W efekcie skumulowana inflacja CPI liczona od początku 2004roku (czyli od roku wdrożenia 2,5-procentowego celu) w lutym 2025 roku aż o 21%przewyższała inflację obiecaną nam przez NBP.
• Odczasu utworzenia Rezerwy Federalnej w grudniu 1913 roku siła nabywcza dolara spadłao 96,9%.
• Teraz mamy marzec 2025 roku i stan gry wygląda następująco.
• Z dopuszczalnym przedziałem wahań +/- 1 punkt procentowy.

Już niebawem dowiemy się co TSUE sądzi o wskaźniku WIBOR!

Rada Polityki Pieniężnej może już latem wznowić obniżki stóp procentowych – tak wynika z najnowszych prognoz Goldman Sachs, jednego z najbardziej wpływowych banków inwestycyjnych na świecie. Analitycy przewidują spadek stóp o 100 punktów bazowych w drugiej połowie 2025 roku, co oznaczałoby kontynuację łagodzenia polityki pieniężnej rozpoczętego majową obniżką o 50 punktów bazowych. Kluczowym czynnikiem ma być spadek inflacji poniżej celu NBP już w lipcu tego roku, gdy wskaźnik ma osiągnąć poziom około 2,5 procent rocznie. Decyzja może bezpośrednio wpłynąć na miliony Polaków spłacających kredyty hipoteczne oraz posiadaczy lokat bankowych. Ogólnie mówiąc, cel inflacyjny to pewien poziom, wokół którego organy centralne zobowiązują się utrzymywać inflację. Stabilna inflacja jest nadrzędnym celem polityki pieniężnej.

Banki centralne, działające w ramach BCI, analizują dużą liczbę czynników mogących oddziaływać na inflację. Przyjęcie strategii BCI powoduje, że banki centralne nie są związane żadnymi dodatkowymi celami, takimi jak np. Tempo wzrostu pieniądza lub poziom kursu walutowego, lecz mają swobodę w decydowaniu o tym, co w danej chwili należy zrobić. Stabilność finansów publicznych przekłada się również na mniejszą presję na NBP w zakresie finansowania potrzeb budżetowych. Oznacza to, że RPP może podejmować decyzje o stopach procentowych w oparciu przede wszystkim o cel inflacyjny, nie martwiąc się nadmiernie o koszty obsługi długu publicznego. Ta autonomia jest kluczowa dla skuteczności polityki pieniężnej i buduje wiarygodność banku centralnego.

Bank BPH S.A. na skraju upadłości? Oto, co frankowicze powinni wiedzieć

Po drugie, „niskainflacja” może wynosić nawet 3,5% w skali roku, co w dłuższym okresie jestwynikiem dewastującą realną wartość pieniądza (jego siła nabywcza się wtedyprzepoławia w niespełna 20 lat). Dwanaście tysięcy rocznie – tylu mieszkańców Paryża ubywało w ostatnich latach. Jeśli ta tendencja się nie odwróci, to do 2050 roku stolica Francji będzie każdego roku traciła 2600 gospodarstw domowych. Paryżanie wyjeżdżają z powodu potrzeby większej przestrzeni oraz trudnego dostępu do mieszkań. Mimo to część kredytobiorców już w tym miesiącu może zapłacić niższe raty. Zdaniem Jarosława Sadowskiego z Rankomat.pl “największej różnicy w wysokości raty mogą spodziewać się osoby, które stosunkowo niedawno zaciągnęły kredyt – w 2024 lub 2025 roku”.

Glapiński podkreślił, że NBP jest ustawowo zobowiązany do prowadzenia takiej polityki, by poziom inflacji zbliżał się do celu. Poziom inflacji w Polsce 2024 zależeć będzie od wielu czynników natury gospodarczej i politycznej. W wypadku gdy w nadchodzącym roku nie wystąpią żadne nie przewidziane sytuacje jak np. Kolejna pandemia, czy rozszerzenie się Prognoza Forex dla 19.11.2018-23.11.2018-Forex wojny, poziom inflacji w Polsce 2024 powinien utrzymać się na podobnym poziomie lub nawet dalej spadać. Utrzymują się w założonym przedziale nawet uwzględniając ponad 8% inflację za rok 2021.

• W najbardziej rozwiniętych państwach świata jest to zwykle 1−2,5% wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych1.
• RPP bacznie obserwuje również sytuację geopolityczną w regionie, która może wpływać na stabilność finansową i skłonność inwestorów do utrzymywania ekspozycji na polskie aktywa.
• Bank przewiduje, że cięcia będą rozłożone na kilka miesięcy w drugiej połowie roku, z łączną skalą wynoszącą 100 punktów bazowych.
• Nastąpi ponowny wzrost inflacji wskutek wzrostu cen prądu — przekazał Glapiński.

Analitycy NBP wskazują, że dalszy spadek inflacji bazowej będzie kluczowy dla oceny trwałości procesu dezinflacji i może determinować skalę przyszłych obniżek stóp procentowych RPP. Najnowsze dane inflacyjne zwiększają prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez EBC podczas czwartkowego posiedzenia. Obecna sytuacja gospodarcza Polski stwarza względnie korzystne warunki dla obniżek stóp procentowych RPP. Zamrożenie cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych na 2025 rok eliminuje jeden z głównych czynników inflacyjnych, co daje RPP większą pewność co do trajektorii wskaźnika CPI w nadchodzących miesiącach. Dodatkowo, stabilizacja cen surowców energetycznych na rynkach międzynarodowych wspiera scenariusz dalszej dezinflacji. Dane o inflacji za maj 2025 roku potwierdziły trendy, które skłoniły RPP do obniżki stóp procentowych.

Euro w Polsce “bardziej odległe niż kiedykolwiek”

Komisja Europejska zapowiedziała we wtorek, że planuje wszcząć procedurę nadmiernego deficytu przeciwko Austrii. Deficyt budżetowy tego kraju w 2024 roku osiągnął 4,7 procent PKB. RPP powtórzyła, że jej dalsze decyzje będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. Kiedy inflacja jest stabilna, zaufanie do waluty rośnie.

Cel inflacyjny to poziom inflacji, który NBP dąży do utrzymania w długim okresie. Jest to jedno z głównych zadań banku centralnego i ma na celu zapewnienie stabilności cen w gospodarce. Bezpośredni cel inflacyjny (BCI) – strategia polityki pieniężnej, w której bank centralny państwa wyznacza poziom inflacji w danym okresie i za priorytet stawia sobie osiągnięcie tego poziomu.

Z drugiej strony, posiadacze lokat bankowych będą musieli przygotować się na niższe oprocentowanie swoich oszczędności. Banki zazwyczaj szybko dostosowują oprocentowanie depozytów do zmian stóp NBP, co oznacza, że roczne lokaty mogą oferować oprocentowanie na poziomie 4-5 procent zamiast obecnych 6-7 procent. To skłania do poszukiwania alternatywnych form inwestowania, takich jak obligacje skarbowe czy fundusze inwestycyjne. Iwona Duda, kolejny członek RPP, w wypowiedzi z końca maja wskazała na możliwość kolejnych cięć już pod koniec trzeciego kwartału, co jest zbieżne z prognozami Goldman Sachs. Duda podkreśliła jednak, że tempo dalszych obniżek będzie uzależnione od dynamiki wzrostu płac oraz danych o inflacji w kolejnych miesiącach.

Cel inflacyjny NBP 2024

Czyli swoimi działaniami powinien wpływać na utrzymanie inflacji na stabilnym (niskim poziomie). Oczywiście w finansach nie ma pojęcia „niska inflacja” – musi być to dokładnie określone. Stąd w opracowanej przez Radę Polityki Pieniężnej Strategią Polityki Pieniężnej po 2003 roku, celem NBP jest ustabilizowanie inflacji na poziomie 2,5 proc.

Wskaźnik CPI osiągnął poziom 4,1 procent w ujęciu rocznym, co było wynikiem niższym od oczekiwań analityków, którzy przewidywali około 4,3 procent. Spadek inflacji w porównaniu z poprzednimi miesiącami wynikał głównie z stabilizacji cen energii elektrycznej oraz paliw na stacjach benzynowych. Decyzja RPP z maja 2025 roku o obniżeniu stóp procentowych o 50 punktów bazowych zaskoczyła część obserwatorów rynku finansowego. Stopa referencyjna NBP spadła z 5,75 do 5,25 procent, co było pierwszym cięciem od kilkunastu miesięcy przerwy w łagodzeniu polityki pieniężnej.